7月29日，在瑞银《2025年全球家族办公室报告》媒体分享会上，瑞银财富管理投资总监办公室多元资产高级策略师李萌表示，从2020年以来，全球家族办公室资产净值呈现上升趋势。
战略资产配置方面，家族办公室坚守长期投资目标，寻求长期增长、提高收益率及多元性。在传统资产类别上，家族办公室正在减少现金持有，并将更多资金投资于发达市场股票；在另类资产类别上，家族办公室正在增加对私募债权的投资，提升收益和实现组合多元化。
“展望未来五年，发达市场股票仍最受青睐。”李萌表示，近半数(48%)亚太家族办公室预期将增持发达市场股票，40%计划提高新兴（300098）市场股票配置。长远而言，另类资产配置(含私募股权与债权)预料将持续增长。通过直接投资(38%)及基金/母基金(37%)增加对私募股权的配置，近三分之一(26%)家族办公室计划增持私募债权，近四分之一(24%)拟增加基建投资，近三分之一(33%)预期增加黄金和贵金属的配置，显示出对另类投资兴趣的上升。
值得一提的是，全球范围内，计划增加对黄金/贵金属配置的家族办公室比例达到历史新高(21%)，高于2021至2024年的10%至16%。在亚太地区，33%的家族办公室计划增加黄金/贵金属配置(中东家族办公室同为33%)，为各地区中比例最高。
区域资产配置而言，延续近年趋势，北美与西欧仍然是最受青睐的投资目的地，全球家族办公室平均将近五分之四(79%)的资产投资于这两个地区。
“多数亚太地区家族办公室计划增加对亚太区域的投资。未来12个月，全球家族办公室的首选实际上是中国和印度市场投资，有39%的亚太家族办公室计划增加中国内地投资。”李萌进一步表示。
据李萌介绍，在亚太地区，家族办公室最熟悉医疗保健/医药(33%)和生成式人工智能(28%)且设有明确的投资策略。北亚家族办公室对生成式人工智能(36%)最为熟悉，而东南亚家族办公室对医疗保健/医药(41%)最为熟悉。
四分之三(75%)家族办公室认为银行／金融服务最能因为生成式人工智能而获益，因这项技术或会降低成本。近三分之二(65%)家族办公室认为制药与生物科技也能获益，因人工智能已在协助开发新药。
“未来5年，全球贸易摩擦和重大地缘政治冲突是家族办公室最担忧的风险。”李萌直言，展望未来五年，近三分之二(61%)受访家族办公室担忧重大地缘政治冲突，过半数(53%)对全球经济衰退感到焦虑。政府借贷激增亦成隐患，半数(50%)受访家族办公室担心出现债务危机。亚太地区家族办公室认为气候变化(49%)是未来五年内的三大风险之一。北亚家族办公室同样将债务危机(48%)和金融市场危机(48%)视为主要风险。
如何应对风险？
瑞银财富管理中国区主管吕子杰表示，在波动市场中，建议客户分散投资。
李萌表示，增加投资组合多元化的最常见策略是更多依赖投资经理甄选或积极管理，全球每十家家族办公室中，平均有四家企业(40%)采用此策略。其次是对冲基金，所占比例近三分之一(31%)。亦有家族办公室增持非流动资产(27%)和优质短久期固定收益投资(26%)。
吕子杰表示，家族办公室是经济发展和财富积累而催生的财富管理子行业，发展迅速。我们看到中国企业家们正面临传承接班的迫切需求。家族办公室可以运用的传承工具有多个，但需要根据每个家族不同的需求，来确定具体使用哪些工具。
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